إطار عمل "ICGN" النموذجي: تعزيز الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية (ESG) في عقود إدارة الأصول
في عالم الاستثمار الحديث، لم تعد العلاقة بين "مالكي الأصول" (Asset Owners) و"مديري الأصول" (Asset Managers) تعتمد فقط على العوائد المالية التقليدية. لقد برزت الحاجة الملحة لدمج عوامل الاستدامة والحوكمة بشكل منهجي وقانوني. هنا يأتي دور شبكة الحوكمة المؤسسية الدولية (ICGN) التي قدمت وثيقة محورية بعنوان "شروط العقد النموذجية بين مالكي ومديري الأصول"، لتوفر إطاراً عملياً ومقترحات لممارسات فضلى تضمن وعياً عميقاً بالمسائل البيئية والاجتماعية والمؤسسية (ESG) ضمن التفويضات الاستثمارية.
يركز هذا النموذج على أربعة محاور رئيسية لضمان تكامل هذه العوامل في صلب العملية الاستثمارية:
رصد واستخدام عوامل ESG.
دمج عوامل ESG في عملية صنع القرار الاستثماري.
الالتزام بالممارسات الجيدة حول "الإشراف المسؤول" (Stewardship).
متطلبات التصويت وإعداد التقارير.
مجالات الإفصاح المحددة لـ ESG
ما يميز نموذج تفويض ICGN هو دقته في طلب الشفافية؛ حيث يحدد مجالين رئيسيين للإفصاح يجب على مديري الأصول تقديمهما لإثبات جديتهم وكفاءتهم في هذا المجال:
1. تقييم المدير لمخاطر ESG الكامنة في المحفظة
لا يكتفي النموذج بطلب سرد عام للمخاطر، بل يتطلب تقييماً شاملاً يوضح المخاطر الموجودة وما فعله المدير لتحديدها، رصدها، وإدارتها.
أهمية هذا الإفصاح: يعتبر هذا العنصر جوهرياً لأنه قابل للقياس والمقارنة. يمكن لمالكي الأصول مقارنة تقييم المدير مع الأدوات الخارجية المستخدمة لقياس مخاطر ESG، أو مع عناصر التحليل العاملي للأداء (Performance Factorial Analysis).
المصداقية: يُعد هذا الإفصاح بمثابة "اختبار حقيقي" لمدير الأصول، حيث يبرهن من خلاله على امتلاكه أوراق اعتماد حقيقية وموثوقة في مجال الاستثمار المسؤول، بعيداً عن الادعاءات السطحية.
2. إفصاح تفصيلي عن "الإشراف المسؤول" وأنشطة التصويت
يضع نموذج ICGN حداً للخلط الشائع بين "التصويت" و"المشاركة" (Engagement). فالتفويض واضح وحاسم: يجب أن يكون هذان الإفصاحان منفصلين تماماً.
لماذا الفصل ضروري؟ لأن مجرد الإفصاح عن نشاط التصويت في الجمعيات العمومية للشركات لا يكفي لتلبية متطلبات الإفصاح عن المشاركة الفعالة.
الإشراف الحقيقي: يتطلب الإشراف الحقيقي تواصلاً فعالاً، حواراً مستمراً مع إدارات الشركات، ومحاولات للتأثير الإيجابي على سلوك الشركة، وهو ما يختلف كلياً عن مجرد الإدلاء بصوت إلكتروني.
إن تبني شروط ICGN النموذجية يرفع من سوية الشفافية في قطاع إدارة الأصول. فهو يضمن لمالكي الأصول أن أموالهم لا تُدار فقط لتحقيق الربح، بل تُدار بوعي كامل للمخاطر المستقبلية وبمسؤولية تجاه قضايا الحوكمة والاستدامة، مما يعزز الثقة ويحقق عوائد مستدامة على المدى الطويل.
ليست هناك تعليقات:
إرسال تعليق